Investing.com — Bernstein, Ford (IS:FROTO) Motor Co (NYSE:F) için derecelendirmesini “Piyasa Performansı”ndan “Düşük Performans”a indirdi ve hedef fiyatını 9,40 dolardan 7 dolara düşürdü. Firma, yeni uygulanan ABD araç tarifelerinin ve zayıflayan tüketici güveninin önümüzdeki iki yıl içinde kazançlar ve serbest nakit akışı için önemli bir tehdit oluşturduğu konusunda uyardı.
Şirketin hisseleri piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %3 düşüş gösterdi.
Ford’un düzeltilmiş kazançlarının 2025’te %41,2 ve 2026’da %36,4 düşmesi bekleniyor. Serbest nakit akışı tahmini ise %35’ten fazla düşürüldü.
Tarife ve tüketici kaynaklı zorlukların birleşimi, 2025’ten 2027’ye kadar otomotiv serbest nakit akışından 6,7 milyar dolar silecek.
Araç tarifeleri başladı ve parça tarifeleri muhtemelen bir ay içinde takip edecek. Piyasa henüz aşağı yönlü riski tam olarak fiyatlandırmadı.
ABD, ithal araçlara %25 tarife uyguladı ve otomotiv parçalarına ek tarifeler 3 Mayıs’ta yürürlüğe girecek.
ABD-Meksika-Kanada Anlaşması’na (USMCA) uygun araçlar, tarife yükümlülüklerinden ABD içeriğini düşebilirken, Bernstein “ABD içeriği”nin kesin tanımının henüz netleşmediğini ve bu durumun belirsizlik yarattığını belirtti.
Firmaya göre, daha katı bir yorum Ford’un tarifelere maruz kalmasını iki katından fazla artırabilir.
Tarife maliyetleri, fiyat esnekliği ve makroekonomik baskıların birleşiminin 2026’da Ford için 4,8 milyar dolarlık FVÖK zorluğu yaratması bekleniyor.
Bernstein, Ford’un daha küçük portföy kesintisi ve daha güçlü Pro segmenti nedeniyle GM’den daha iyi konumda olmasına rağmen, daha zayıf bir finansal temelden başladığını belirtti. Firma, Meksika ve Kanada’da üretilen parçalara daha fazla maruz kalmasını gerekçe gösterdi.
Firma, Ford için 2025 ile 2027 arasında yıllık 2,2 milyar dolarlık serbest nakit akışı kaybı öngörürken, GM için bu rakam 2 milyar dolar olarak tahmin ediliyor.
Bernstein, kısa vadeli tahminleri düşürmesine rağmen, Ford Model e, Pro ticari bölümü ve EV batarya yerelleştirme çabalarına bağlı uzun vadeli beklentilerin sağlam kaldığını belirtti. Bununla birlikte, bu olumlu etkilerin kısa vadeli zararı dengelemesi pek olası değil.
Firma, potansiyel uzun vadeli toparlanmayı yansıtmak için piyasa ortalaması olan 4,4x’in üzerinde 5,6x çarpan uyguluyor, ancak kısa vadede “bundan çıkış yolunu görmenin zor olduğu” konusunda uyarıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
